卖头像赚了22亿？Soul成了新时代的QQ

Soul 又又又又来了｡

就在不久前,Soul 在港交所递交了招股书,想要冲击上市｡

但凡对它稍微有点关注的差友,应该都知道,这已经是它第四次递交招股书了｡

有一说一,这次要是再不成功,估计 Soul 会有大麻烦｡

因为它和腾讯､米哈游等不少投资方,都签了对赌协议｡简单来说,如果约定期限内上市失败,那么这些花了钱的投资人,可能要连本带利地把钱要回去｡

 经过三次折腾,现在赎回负债已经累积超 124 亿｡假如这回再拉了,万一触发回购条款,会直接把公司的现金流打爆｡

不过,在分析背水一战的 Soul 这次究竟是死是活前｡世超更想先给唠唠它前几次上市的故事,暖个场｡

第一次冲击美股的 2021 年,本来是它的人生高光时刻｡

借着不露脸的新颖模式,在一众社交软件里杀出重围｡2019 年到 2020 年的一年时间里,营收翻了 6 倍｡

 火箭般的增速,让市场对 Soul 信心大增｡即便当时它一年亏 5 个亿,但资本压根不在乎,估值一度被炒到近 20 亿美元｡

结果在正式敲钟的前一天,剧情走向却突然变得极其抽象,Soul 宣布暂停上市｡

原因疑似是卷入了不正当竞争诉讼｡Soul 的运营合伙人因为涉嫌恶意“ 举报 ”同行,直接被抓进去了｡

 这个合伙人先是去找平台违规的马脚,没找到｡干脆自导自演,自己卧底发布违规内容,然后再一手截图举报｡

最后导致上市前夕,Soul 总计 2693 万元的资金被冻结｡因为刚好和暂停 IPO 前后脚,很多人怀疑这是真正的导火索｡

倒霉的是,一周后又撞上了滴滴事件,引发了当局对中概股的监管风暴｡很多同类公司,估值都大跌｡Soul 就这么错过了第一次上市｡

 本来到这也没事,养精蓄锐,躁候下次,东山再起就行了｡结果,一觉醒来,市场迎来大变了｡

Soul 一直号称要搞的元宇宙社交冷却了｡

上市第一年,小扎把公司改名成 Meta,元宇宙第一股 Roblox 成功上市,字节砸 90 亿收购 Pico｡热度把 Soul 的估值拉到营收的 12-15 倍｡

但等第二､三次想上市的时候,Pico 裁员了,小扎也不提这茬了｡

故事讲得不够动听,资本就开始讨论赚钱的事了｡而 Soul 那几年一直在亏,2021 年净亏 12.24 亿元,2022 净亏 5.09 亿元｡因为各种原因,最终导致两次上市也流产了｡

 就在大家都以为 Soul 会随着元宇宙泡沫一起破碎的时候,没想到练习两年半的 Soul,又卷土重来了｡

不仅没死,反而看起来活得更滋润了｡

翻了翻它的招股书,发现这生意是真赚啊｡

截至 2024 年 8 月 31 日,Soul 拥有超过 3.9 亿注册用户,日活 1100 万,平均每日使用时长为 50 分钟,每月使用 3.22 亿次｡

同时,平台也已经转亏为盈｡

2022 年至 2024 年,收入从 16.67 亿元 涨到 22.11 亿元,增长率超过 15%｡2024 年及 2025 年前 8 个月的经调整净利润分别为 3.37 亿元和 2.86 亿元｡

 更让人眼红的是毛利高得吓人｡一般互联网公司的毛利在 40-50% 左右,而 Soul 有 81.5%｡

用户平均月付费数高达 104.4 元,逼近了全球社交巨头 Tinder 的水平｡

其实倒也不是 Soul 有多厉害,主要是它做的生意太暴利｡

营收的 90% 以上都是来自情绪价值服务｡可能你没懂啥叫情绪价值,可以简单粗暴理解为 QQ 空间｡

这个软件主打的是“ 不露脸 ”的灵魂社交｡那么相对的,你在平台上的虚拟形象就成了真正的面子｡

 头像､主页､个签,代表了你的品味和财力,也影响了今天聊天会不会有收获｡

在 Soul 里面,连头像都是明码标价的｡平台并不允许你上传图片,只能用官方头像｡

一个基础的猫咪头像,就要 180 Soul 币｡1 元 约等于 5 到 6 个 Soul 币｡那么这个猫咪头像就要花将近 30 块｡有些稀有的限定款头像,甚至要上千元｡

而这还只是第一步,还有空间装扮､评论装扮､主题皮肤､个性标识等等｡

 你别觉得年轻人太幼稚啥的,当年你买 QQ 秀,冲红钻黄钻的时候,也没手软过｡

除了炫酷的皮肤之外,作为一款交友软件,Soul 的很多社交功能也是付费专供的｡

就比如说一个叫【 奇遇铃 】的匹配功能,能根据你的位置,推荐附近的人,让你就更容易和匹配的人见上｡

每一次匹配寻人,都需要花钱｡如果你想再细筛一下,比如选年龄或者是距离｡不好意思,那就是另外的价钱了｡

即便很多所谓的免费功能,其实也是类似的套路｡

 虽然能免费用,但想要提高匹配概率,找到更称心如意的人,就需要卖额外的道具卡｡而且,免费也有次数限制,很多功能一天只能用 12 次｡

当你好不容易找到聊得来的人,还得继续烧钱｡

聊天送的礼物､气泡这些虚拟物品,售价同样也都不菲｡最贵的【 晴宵约定 】礼物,一个就要 4000 多｡

 所以,如果是舍得花钱､爱玩的人,一套头像､皮肤､礼物大礼包下来,随随便便就能花出去几千､上万块｡

除了摸索出了稳定的盈利模式之外,Soul 还找到了一个新的故事包装自己｡

既然元宇宙凉了,那咱们就改行聊 AI｡在今年递交的招股书里,Soul 总共提到了 264 次“ AI ”｡

点进软件,我们会发现 AI 随处可见｡

 比如说,AI 能当你的僚机｡Soul 自研的 SoulX 与 AI 驱动系统,不仅可以帮你匹配更适合的人,还可以自动推送回复,润色你的话,帮不会聊天的你征服对方｡

更有意思的是去年上线的 AI 虚拟伴侣｡

应该谁都没想到,AI 诞生之后,率先被大伙拿来谈恋爱了｡

ChatGPT 和 Deepseek 们成了无数人的朋友,甚至是恋人｡OpenRouter 最新的报告里,就提到他们经手的 AI 模型中,半数以上用户都是用来搞角色扮演聊天｡

 Soul 上最火爆的一名虚拟伴侣【 粘人精 】,粉丝数已经达到百万级别｡

更让世超震惊的是,官方给这些虚拟伴侣也开通了送礼,并且设置了礼物榜单｡

不少人真的会为这些虚拟人刷榜,像一名男虚拟人的榜一,已经刷到了 5000 多的甜度值( 约等于 800 多元 )｡

你和它们聊过就知道,为啥大家愿意充钱了｡

 虚拟伴侣不仅会暖心回复你,还会主动给你打电话､约你线下见面､问你要照片等等｡有些上道的,就会哄你给它刷礼物｡

因为效果实在太逼真,社交平台上一直传 Soul 的 AI 后面就是真人｡后来逼得官方专门发了篇稿子,来辟谣这事｡

一边靠着炫酷的皮肤和头像,满足年轻人的虚荣心,另一边, AI 虚拟人 24 小时无休的陪聊,把小姑娘小伙子们哄成了胎盘｡

 一套组合拳下来,用户们的荷尔蒙,就悄悄变成了真金白银,让利润悄悄转正｡

不过,看似闭环的赚钱模式里问题也不少｡

第一个就是收入结构太单一了｡Soul 本质上就是个卖皮肤特效的公司,广告收入占比极低｡

一般广告主为了投放效果最大化,都得根据用户画像精准喂饭｡但 Soul 主打的就是匿名｡跟广告主玩神秘,广告主直接跟你玩消失了｡

官方也在有意维护平台广告占比,所以只能死命薅用户羊毛,不断推出更贵的头像､更炫的礼物｡

 但这种模式,天花板并不是很高｡虽然看起来用户人均消费很高,实际基本依赖占比 6.5% 的氪金大佬们养活｡

而且现在不少人都说平台变味了｡

一方面就是氪金点越来越多,另一方面,整体的氛围,似乎不如早些年好｡

平台越做越大,从小众变成大众,涌入的人也越来越多,最后自然是啥人都有｡

 官方又不会对其进行资质审核,最终一个不需要实名露脸､又能快速建立亲密关系的环境,成了软色情､杀猪盘的重灾区｡网上随便一搜,关于在 Soul 上被骗钱､被引流到博彩网站的案例也不少｡

不过,这也是社交平台,都很难避免的问题｡毕竟有人的地方,就有江湖｡

但 Soul 主要用户群体是 Z 世代( 1990 年-2009年 )用户,这些人也慢慢进入上班结婚的阶段｡

在忙碌的打工人世界里,没那么多时间一个个筛｡

更精细化､门槛更高､效率更高的平台,变得更受他们欢迎｡诞生出了像青藤之恋､二狗､ MoliQ 小橙序这些平台｡

 它们与 Soul 正相反,要详细自我介绍､上传真实照片､审核学历工作,甚至会卡实名制,讲究的就是效率和真实｡

尽管 Soul 现在依然是把“ 陌生人社交 ”变现做得最溜的产品｡但各种竞品的出现,也反应了用户需求的变化,不是谁都有空陪陌生人闲聊的｡

这也是为什么 Soul 现在要大搞 AI,试图去找到第二条增长曲线｡今年前 8 个月花掉的 3.91 亿研发,主要就用在了 AI 上｡还从谷歌､腾讯那挖了不少 AI 人才,现在员工里有三分之一都是 AI 研发人员｡Glow､LoveyDovey､筑梦岛等各种 AI 陪伴软件的存在,都证明了 Soul 选的这条路所具备的潜力｡至于到底能不能把路走通,打开收入天花板,港交所这次会不会给它开门,咱们就搬好小板凳,等着看戏吧｡

只希望这一次,Soul 别再因为什么奇奇怪怪的理由,又把自己绊倒在起跑线上了｡